방시혁은 하이브 상장 전인 2019년 기존 투자자들에게 기업공개 계획이 없다고 속인 뒤 하이브 임원들이 출자 설립한 사모펀드가 만든 특수목적법인(SPC)에 지분을 팔게 한 혐의를 받는다. 하이브 상장 후 SPC는 보유 주식을 매각했고, 방시혁은 사전에 체결한 주주간 계약에 따라 매각 차익의 30%인 약 1900억원의 부당이익금을 챙긴 혐의를 받는다.
당시 하이브는 "최대 주주가 금감원 조사에 출석해 상장을 전제로 사익을 추구한 사실이 없음을 적극적으로 소명한 점이 받아들여지지 않아 안타깝다. 금융당국의 결정을 존중하며 향후 수사에서 관련 의혹들을 보다 적극적으로 해명해 시장과 이해관계자 여러분의 신뢰를 회복할 수 있도록 최선을 다하겠다"는 입장을 밝혔다.
그러나 경찰은 6월 30일 서울 영등포구 한국거래소를 압수수색해 하이브 상장심사와 관련한 자료를 확보했으며 7월 24일에는 서울 용산구에 있는 하이브 본사를 압수수색했다. 또 15일에 방시혁을 공개 소환, 1차 피의자 조사를 진행했다. 방시혁은 관련 혐의를 전면 부인하고 있다.